Keuangan

Pilihan hukum untuk pinjaman sindikasi dan obligasi

PENGANTAR:

Hubungan antara dua entitas, baik orang atau lembaga, hanya dapat dibangun sesuai dengan sejumlah aturan. Aturan-aturan ini mungkin norma atau kebiasaan yang tidak dapat dilaksanakan dari suatu kelompok atau masyarakat, atau beberapa undang-undang yang tegas dengan otoritas yang mengikat dan dapat dilaksanakan adalah struktur formal dari hubungan antara dua pihak atau lebih yang mengikat mereka ke dalam hubungan kontraktual, memaksakan kewajiban dan hak tertentu pada mereka. satu di atas yang lain mengakui tanah akan mulai berlaku. Namun, jika pihak-pihak yang mengadakan kontrak berasal dari negara-negara yang berbeda, timbul pertanyaan tentang negara mana yang harus mulai berlaku. Jika pihak-pihak yang membuat kontrak tidak memiliki konsensus sebelumnya tentang masalah ini, kemungkinan besar masalahnya akan tetap tidak terselesaikan dan satu atau lebih pihak akan menderita kerugian, oleh karena itu perlu diputuskan hukum mana yang akan diikuti ketika kontrak dibuat. .

PILIHAN HUKUM UNTUK PINJAMAN KELOMPOK DAN OBLIGASI:

Situasinya mirip dengan kontrak keuangan. “Setiap masalah hukum dalam konteks kontrak keuangan harus ditentukan sesuai dengan sistem hukum. Suatu aspek kontrak tidak dapat eksis dalam kekosongan hukum.” dan “semakin besar jumlah negara yang terlibat, semakin banyak yurisdiksi lokal yang harus dibuat. dipertimbangkan.” Hukum internasional yang dapat secara efektif mengatur pinjaman dan pinjaman sindikasi, para pihak dalam kontrak ini harus memilih sistem hukum yang disepakati.

Perjanjian pinjaman sindikasi biasanya dilakukan antara lembaga-lembaga yang sangat maju seperti bank, perusahaan, perusahaan milik negara dan bahkan negara berdaulat itu sendiri) (3). Emiten dan bank investasi dari berbagai negara juga terlibat dalam penerbitan obligasi internasional. Dalam beberapa hal, Eurobonds bahkan lebih “internasional” daripada pinjaman sindikasi karena mereka dijual kepada masyarakat umum, dan alam dan non-korporasi membeli dan menjualnya di banyak yurisdiksi. Sejumlah transaksi yang melibatkan banyak dokumen hukum berlangsung selama perjalanan bisnis ini. Dalam transaksi tersebut, hak dan kewajiban sangat sering berpindah dari satu perusahaan ke perusahaan lain. Jika itu menciptakan ambiguitas dalam sistem hukum yang berbeda tentang hukum mana yang harus diterapkan dalam kasus mana, situasi yang tidak terduga mampu, pada akhirnya seluruh pasar bisnis menderita kerusakan serius.

“Untuk mengurangi ketidakpastian ini seminimal mungkin, dalam praktiknya dilakukan upaya untuk menerapkan satu sistem hukum pada transaksi dan, sejauh mungkin, untuk mengecualikan penerapan sistem hukum lain yang dengannya transaksi tersebut mungkin terkait dengan cara apa pun. dicapai melalui “pilihan hukum klausa”, yang mensubordinasikan sistem hukum yang relevan – “hukum kepemilikan” – validitas, keberlakuan dan interpretasi kontrak dan dokumen hukum lainnya yang membentuk transaksi. (4)

Kepraktisan menawarkan pemberi pinjaman pilihan untuk memilih “pilihan hukum”, karena jika terjadi perselisihan, uangnya harus diambil kembali. Dalam kasus obligasi euro, di mana bank investasi membantu menjual sekuritas (5), situasinya berbeda, karena pemberi pinjaman muncul di lokasi setelah obligasi diterbitkan dalam kondisi tertentu, termasuk pilihan hukum, yang diketahui oleh pihak sehingga kecenderungan untuk menggunakan jenis transaksi keuangan tertentu tidak perlu diubah. Hal ini juga dapat nyaman untuk menangani masalah hukum serta bisnis. Juga penting bahwa sistem yang dipilih sangat canggih dan bahwa yurisdiksi yang relevan memiliki reputasi yang baik dalam hal ketidakberpihakan. Stabilitas politik di yurisdiksi tertentu dan kemudahan penggunaan bahasa juga merupakan faktor penting dalam memilih yurisdiksi tertentu (6) untuk akun valuta asing setelah keadaan darurat setelah uji coba nuklir 1998 (7) pasar saham mengalami kerugian sedemikian rupa sehingga memang butuh bertahun-tahun untuk pulih. Dalam situasi seperti itu tidak ada aktivitas keuangan yang serius dapat tumbuh tanpa rasa takut yang tidak terlihat, yang tidak kalah pentingnya adalah pengadilan penegakan, faktor terpenting dari klausa pilihan hukum adalah “melindungi perjanjian pinjaman dari perubahan hukum di negara peminjam”.

Saat membuat kontrak, beberapa dokumen penting dibuat, misalnya dalam hal penerbitan obligasi, perjanjian berlangganan, akta perwalian, perjanjian antara manajer, perjanjian penjualan kelompok dan instrumen obligasi itu sendiri dan dalam hal kontrak. pinjaman sindikasi, perjanjian pinjaman Semua dokumen hukum ini akan sah, Memerlukan keberlakuan dan kemungkinan interpretasi (9) Ini hanya dapat dilakukan dalam kerangka sistem hukum yang disepakati.

Penetapan hak dan kewajiban serta penafsiran dokumen hukum akan mempengaruhi sejumlah undang-undang yang relevan dengan subjek, termasuk undang-undang sekuritas, prinsip-prinsip kontrak, penafsiran undang-undang kontrak, undang-undang kepailitan, undang-undang instrumen yang dapat dinegosiasikan dan sejenisnya. Semua undang-undang ini harus berhubungan dengan sistem hukum untuk memungkinkan interpretasi dan implementasinya (10)

Ada lebih dari 310 yurisdiksi di dunia yang dibagi menjadi sembilan kelas yaitu Inggris Tradisional, Common Law Amerika, Campuran Romawi / Common Law, Jerman dan Skandinavia, Campuran Franco-Latin / Jermanik, Franco-Latin Tradisional, Yurisdiksi Berkembang, Yurisdiksi Islam dan Tidak Ditugaskan Yurisdiksi (11) Kategori-kategori ini selanjutnya dikelompokkan menjadi tiga jenis utama: Common Law, Yurisdiksi Napoleon dan Romawi-Jerman Obligasi yang melibatkan sistem hukum yang berbeda, sehingga sangat penting untuk memiliki klausa pilihan hukum dalam dokumen hukum.

KESIMPULAN:

Istilah “internasional” seperti yang digunakan dalam pinjaman dan obligasi sindikasi mencakup beberapa undang-undang, yurisdiksi, dan yurisdiksi. Dalam kasus seperti itu, konflik hukum adalah wajar. Kombinasi undang-undang bukanlah saran yang bisa diterapkan karena pendekatannya yang berbeda. Harmonisasi hukum keuangan di tingkat internasional masih merupakan usulan yang idealis.Untuk merancang, menafsirkan dan melaksanakan perjanjian internasional, diperlukan sistem hukum yang seragam, yang dapat dipilih oleh para pihak pada saat penutupan kontrak.Hal ini dilakukan untuk memastikan validitas dan keberlakuan dan interpretasi semua dokumen hukum yang relevan dengan pinjaman sindikasi dan kontrak obligasi. Ini membantu untuk menghilangkan ketidakpastian dan ketidakpastian dari proses kontrak. Idealnya, itu adalah hukum eksternal yang berpotensi melindungi perjanjian pinjaman dari perubahan hukum, terutama di negara peminjam. Hukum Inggris yang layak mendapatkan peran seperti itu. Ada keuntungan lain dari memilihnya: tidak memerlukan asosiasi pemberi pinjaman atau peminjam dengan Inggris.

Pentingnya memasukkan klausul pilihan hukum dalam perjanjian pinjaman sindikasi internasional dan instrumen hukum Obligasi adalah untuk menghilangkan ketidakpastian tentang apa yang diharapkan dari kontrak dengan menyediakan mekanisme hukum yang dapat diterapkan untuk menyelesaikan setiap masalah hukum yang muncul dari waktu ke waktu. .

REFERENSI:

1) Wood, PR (1995) Peraturan Pinjaman Internasional, Obligasi dan Surat Berharga; London: Sweet & Maxwell P-61

2) Slater R (1982) “Pinjaman Sindikasi Bank”, dipresentasikan pada konferensi “Hukum Transnasional Transaksi Komersial Internasional” di Bielefeld, Jerman Barat, 5.-7. Oktober 1981, dalam Jurnal Hukum Bisnis hlm. 173-199

3) Cranston R (2003) Principles of Banking Law, edisi kedua Oxford: Oxford University Press, hal 438

4) Tennekoon R (1991) The Law and Regulation of International Finance, London: Butterworths, p.16

5) Mishkin F. (1992) The Economics of Money, Banking, and Financial Markets, edisi ke-3 New York: HarperCollins Publishers, p.286

6) Paul C & Montagu G (2003) Banking and Capital Markets Companion, edisi ke-3 London: Cavendish Publishing, hal 94

7) Washingtonpost.com, di http://www.washingtonpost.com/wp-srv/inatl/longterm/southasia/stories/pakistan052998.htm dikunjungi pada 14 Mei 2005

8) Wood PR (1995) Peraturan Pinjaman Internasional, Obligasi dan Sekuritas, op cit

9) Tennekoon R .. op cit

10) Slater R (1982) dari sumber

11. Wood PR (1997) Maps of World Financial Law, London: Allen & Overy, p.9

12. Wood, PR (2005) Oxford dan Cambridge Introductory Lectures of Financial Law, op cit

Related Articles

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

Back to top button